[20240830] 三星將收購Nokia，Open RAN該何去何從
歐洲似乎有可能失去其大型行動供應商。在對芬蘭公司Nokia的困境及其問題的潛在答案進行數月的猜測之後，Nokia今天一直在與韓國三星等公司就出售其行動網路業務集團進行談判。彭博社報導此事後，Nokia在赫爾辛基的股價在下午晚些時候上漲6%。市場顯然認為這是可信的。
但對於Nokia和整個電信產業而言，此將為一個戲劇性的決定。將整個行動單元出售給三星，其價值可能約為100億美元，這將使Nokia失去其最大的市場，該市場占去年公司總收入的44%。
一夜之間，它將使數十家歐洲和其他電信公司成為三星的客戶，使這家亞洲電子巨頭成為世界上最大的 5G 網路供應商之一。對於那些抱怨RAN 產品市場缺乏供應商選擇和競爭的電信業者來說，無疑是進一步的打擊。
這怎麼可能呢？部分原因是整個 RAN 行業正在經歷一段悲慘的時光。根據 Light Reading 的姊妹公司 Omdia 的數據，去年的收入下降約 11%，至約 400 億美元。Nokia預計今年的銷售額將再下降 7% 至 9%。在較早推出 5G 之後，努力從其 5G 投資中獲得可觀回報的電信公司已經大幅削減了資本支出。在北美，Nokia和其他公司產生可觀的利潤，運營商在疫情的供應鏈緊縮后積累了設備庫存。今年到目前為止，他們幾乎沒有理由購買新元件。
不過，Nokia遭受的損失比Ericsson或華為這兩大競爭對手都要多。2024 年上半年，其行動網路業務集團的銷售額同比下降近三分之一，至約35億歐元（39億美元）。相比之下，以Ericsson的同等單位計算，這僅下跌16%，降至約714億瑞典克朗（70億美元）。諾基亞的移動網路營業利潤暴跌 62%，降至僅 1.29 億歐元（1.43 億美元）。
Nokia像繩索上的拳擊手一樣，在幾次重擊后搖搖欲墜。2020年，在前任管理層的領導下，與 Verizon 簽訂一份重要的5G合約，被三星擊敗，隨後失去美國電信公司作為主要行動客戶的地位。當時很少有人感到驚訝。英特爾對 5G 基站晶片的供應感到失望，它不得不轉向現場可程式設計門陣列 （FPGA），這是一種更昂貴的元件類型。由於諾基亞難以競爭，獲利率下降。
但從技術角度來看，這現在已經是古老的歷史。在新的管理層領導下，已經逐步淘汰這些 FPGA，並更新其整個產品群組。雖然不是每個人都認為Nokia與Ericsson競爭對手處於同一水準，但Nokia的市場份額已經在中國以外增長，如今中國的合同都交給當地供應商。許多電信公司早先對其產品競爭力的擔憂已經消退。
因此，讓整個市場措手不及的是 AT&T 在 12 月宣佈的一項決定，該決定驅逐Nokia，該公司之前為大約三分之一的網路足跡提供服務，並用另一家RAN 供應商Ericsson取而代之。AT&T 似乎看到了為關鍵平臺使用單一供應商的經濟和技術吸引力，包括服務管理和編排以及基頻軟體。
AT&T 通過表示Ericsson的技術將符合新的開放式 RAN 規範來證明這一決定是合理的，旨在確保套件能夠與其他供應商的產品進行互操作。但所謂的Open RAN 舉措使 AT&T 嚴重依賴愛立信，並不可避免地削弱Nokia，諾基亞現在將 T-Mobile 視為其僅存的美國大客戶。一個公開 RAN 的啦啦隊長，其目標是刺激 RAN 的競爭，最終可能會為競爭的減少承擔一些責任。
這並不誇張，僅僅因為根據供應商自己的估計，AT&T 在 2023 年占諾基亞移動網路銷售額的 5% 到 8%，而且可能占利潤的份額更大。為了應對各種市場困難，Nokia已經大幅削減員工人數，從去年9月到7月，Nokia裁員86,000個工作崗位中的6,000個。
Nokia尚未證實與三星的談判。但全面收購將立即將三星推向大聯盟。根據 Omdia 的數據，去年，三星僅佔全球 RAN 總銷售額的 6.1%。收購Nokia，比例將立即提高到25.6%，使三星成為全球第二大 RAN 供應商，僅次於華為的 31.3%，但僅領先於愛立信的 24.3%。
與更大規模的合併相比，合併看似重疊的資產可能問題要小，包括諾基亞在2016 年以 156 億歐元（173 億美元）收購阿爾卡特朗訊。幾年前，諾基亞前首席財務官克利斯蒂安·普洛拉 （Kristian Pullola） 將 5G 產品面臨的困難部分歸咎於其中的挑戰。三星和諾基亞也依賴一些相同的元件供應商，包括 Marvell Technology 的基帶晶片，即使他們的技術方法並不總是一致的。
與愛立信和諾基亞非常相似，三星最近在 5G 設備市場苦苦掙扎。6 月，它已將員工從其網路業務轉移到其他部門，重新分配了韓國 4,000 名員工中的 700 人。此前，其網路業務第一季度的收入同比下降 31%，至 7400 億韓元（5.55 億美元）。第二季度下降 21%，至 7400 億韓元。
然而，與諾基亞不同的是，三星的電子業務要大得多，由於對晶元和智能手機的需求，該業務最近一直保持良好狀態。第二季度公司銷售額增長 23%，達到 74 萬億韓元（555 億美元）以上，利潤幾乎翻了五倍，達到 9.84 萬億韓元（73.8 億美元）。相比之下，諾基亞報告稱，集團銷售額總體下降了18%，至約45億歐元（50億美元），同期利潤下降了五分之一，至3.28億歐元（3.64億美元）。此外，該公司最近宣佈以 23 億美元收購光學設備製造商 Infinera，這表明它認為設備市場的其他部分是比行動裝置更好的選擇。
鑒於三星的市場份額很小，監管機構可能不會反對任何交易，其 6.1% 的 RAN 市場份額使三星成為全球第四大 RAN 供應商，並是目前禁止使用中國供應商華為替代Ericsson和Nokia的最佳替代品，但這不也代表雙頭壟斷嗎[2]。
整體而言，歐盟是否會允許三星併購Nokia，不僅僅是經濟利益上的考量，還涉及到更為複雜的政治與文化因素。
首先，民族情結與區域保護主義是必須認真考慮的。Nokia作為曾經的電信巨頭，是芬蘭乃至整個歐洲科技行業的象徵。歐盟在審查此類跨國併購時，往往會權衡本土企業的戰略重要性，以及它們在全球市場中的地位。三星作為一家亞洲企業，其併購行為可能會被視為對歐洲科技主導地位的挑戰，故此，歐盟在作出決策時，可能出於維護歐洲科技自主權的考量，會設定嚴格的條件，甚至有可能直接否決該併購案。
其次，市場競爭與反壟斷問題將是歐盟審查的另一重點。RAN市場已經面臨激烈的競爭壓力，如果三星通過併購Nokia進一步強化其市場地位，可能會削弱市場競爭，導致市場集中度過高，進而影響消費者的選擇和價格。因此，歐盟很可能會進行嚴格的反壟斷審查，以確保併購不會對市場結構產生不利影響。
然而，從三星的角度來看，併購Nokia無疑是其戰略擴展的快捷途徑。儘管諾基亞面臨著市場份額下滑和技術老化的挑戰，但其在5G和網絡基礎設施領域的技術積累仍然具有巨大價值。如果三星成功併購，將能夠迅速整合諾基亞的資源，提升其在全球電信市場的競爭力。
不過，值得注意的是，三星也將面臨整合挑戰。Nokia的歷史包袱、企業文化以及現有業務的低迷狀況都將成為併購後的潛在風險。三星需要在整合過程中，付出巨大的努力來重新提升Nokia的競爭力，以避免拖累其整體業務的發展。
[20240129] 2023年Nokia營收公布，不甚樂觀
不斷上升的通貨膨脹和電信銷售普遍無法成長也促使營運商在先前大手筆購買網路設備後控制支出。Nokia宣布削減開支。Nokia試圖削減 8 億歐元（8.72 億美元）至 12 億歐元（13 億美元）的年度成本，在約 86,000 名員工的組織中，將裁減 9,000 至 14,000 個工作崗位。
但無法阻止2023年獲利能力的下降，毛利率從 2022 年的 41.4% 縮減至2023年39.7%，淨利潤下降 35%。去年AT&T 佔Nokia行動銷售額的比例高達 8%，今年2024年其最大業務集團的收入將下降 10% 至 15%。
在過去的兩年裡，Nokia將中國以外的5G 市場份額從23% 提高到了29%。顯然AT&T 是一個挫折，但Nokia仍將遠高於競爭對手，兩年前的水平為 23%。
Nokia規模較小的雲端和網路服務部門一直處於撤資模式，將員工轉移到紅帽（作為與 IBM 旗下軟體公司合作的一部分），最近又將其設備和服務管理平台業務出售給 Lumine Group。
2024年，Nokia的目標是手機利潤率極薄，介於 1% 到 4% 之間。Nokia的獲利技術和品牌授權業務現已與蘋果、榮耀、Oppo 和三星達成最近的長期協議。雖然其營業利潤去年下降 39%，至 7.34 億歐元（8 億美元），但在與全球最大的智慧型手機製造商達成一系列交易後，預計 2024 年將達到 14 億歐元（15 億美元）。目前重點現在正從這市場轉向汽車產業和物聯網等成長領域。
然而，至2024年1月，Nokia股價已下跌約 30%，2024 年似乎又將是充滿挑戰的一年。在最壞的情況下，其意味行動網路業務的營業利潤僅為8,300萬歐元（9,000 萬美元），低於 2022 年的 9.4 億歐元（10 億美元），Nokia前景堪憂。其實，Ericsson也是相同的問題，值得注意的是，那華為為何還會在整體電信成長9%呢？這需要仔細研究探討。電信商的保守，才是問題所在嗎？(不斷上升的通貨膨脹和電信銷售普遍無法成長也促使電信營運商在先前大手筆購買網路設備後控制支出。)
[20231109] Ericsson 中國廣州裁員，乃因無法獲得中國電信商青睞
Ericsson在中國有5座研發中心，分別位於北京、上海、廣州、成都、南京，目前約有13,000名員工，研發人員約6,000人。在2023年2月時，Ericsson就宣布全球裁員約8,500人，佔公司總人數8%。如今，Ericsson廣州研發中心5G研發團隊啟動裁員，僅保留市場銷售和技術支持團隊，廣州研發中心停止對外招聘，而北京也在進行人員精簡，涉及數百名研發人員。而在中國，大部分5G基地台訂單都被華為、中興等當地企業包攬。據中國移動公示的2023~2024年5G無線主設備集中採購項目，華為的中標率超過5成，中興通訊緊隨其後，中標率在23.35~37.33%不等，剩餘標案由Ericsson、Nokia、大唐移動等拿下。中國電信設備的激烈競爭態勢，應是此次廣州裁員的原因之一。
此外，北美對5G設備的需求下降，導致Ericsson 2023年Q3營收下滑，營收58.4億美元、年減5%，淨虧損更高達27.6億美元，Q4市場將持續疲軟，銷售依然低迷，歐美業者減少對5G基礎設施的投資，讓行動網路業務的潛在不確定性延續至2024年。Ericsson轉盈為虧，2023年第3季總營收為。
此外，北美對5G設備的需求下降，導致Ericsson 2023年Q3營收下滑，營收58.4億美元、年減5%，淨虧損更高達27.6億美元，Q4市場將持續疲軟，銷售依然低迷，歐美業者減少對5G基礎設施的投資，讓行動網路業務的潛在不確定性延續至2024年。Ericsson轉盈為虧，2023年第3季總營收為。
日前Ericsson才就專利許可問題，對聯想及其子公司Motorola採取法律行動，並已在多個國家對聯想和摩托羅拉提起多項專利侵權訴訟，因雙方無法就相關條款和涉及範圍達成共識。而Ericsson在5G專利已落後華為。根據LexisNexis IPlytics報告指出，就5G專利家族綜合排名來看，Ericsson位列第四，排在華為、高通、Samsung Electronics之後。
為應對當前環境挑戰，Ericsson將重點放在降低成本，而全球裁員應是其中一環。對於某個市場不利就採取裁員，這是斷尾求生的方法。這將導致於人才的終日人心惶惶，純屬不樂觀。但是這也說明白5G的整體市場狀況不甚良好。
[20230421]Nokia表現如何？略優於Ericsson、人數也較少、Enterprise約佔總銷售額的十分之一
為應對當前環境挑戰，Ericsson將重點放在降低成本，而全球裁員應是其中一環。對於某個市場不利就採取裁員，這是斷尾求生的方法。這將導致於人才的終日人心惶惶，純屬不樂觀。但是這也說明白5G的整體市場狀況不甚良好。
Ericsson、Nokia將業績不佳歸咎於北美的「庫存調整」，Nokia第一季度的業績優於Ericsson，兩者在印度獲得新的5G業務，以彌補北美市場的放緩。
Nokia的行動網路銷售額同比增長，而Ericsson則下降2%。Nokia的總收入成長1/10，達到近59億歐元（65億美元），同比成長9%。與Ericsson不同，由於網路基礎設施的性能，Nokia還成功地將淨利潤提高32%，達到約 2.89 億歐元（3.17 億美元）。此前，電信公司對最後一英里光纖的投資推動銷售。現在的支出似乎已經轉向光網路。整體網路基礎設施銷售額成長13%，達到約22億歐元（24 億美元），其營業利潤率成長5.4 個百分點，達到 15.3%。
Ericsson對5G的積極度更高。2022年，Ericsson斥資 62 億美元收購Vonage，這是一家虧損的軟體公司，因擴大員工隊伍並蠶食了利潤。2023年計劃裁員 8,500 人，約佔 12 月份總數的 8%，以保護利潤率。
Nokia在企業（Enterprise）市場中對客戶的銷售正在蓬勃發展。Q1 Enterprise市場飆升62%，達到約5.66億歐元（6.2 億美元），這在很大程度上要歸功於與互聯網公司和組織建立自己的私人無線網路的業務。這意味著今天的企業業務約佔總銷售額的十分之一，而四年前僅為 5%。
此外，Nokia雲和網路服務部門的表現。它在本季度錄得 2000 萬歐元（2200 萬美元）的小額運營虧損，自 2021 年成立以來銷售額為 72 億歐元（79 億美元），僅賺取 3.23 億歐元（3.54 億美元）。諾基亞將此歸咎於轉變從軟體銷售到第一季度業績的“利潤率較低的硬體”業務，但該部門似乎正在為盈利而苦苦掙扎。
授權部門Nokia技術的季度業績，其營業利潤下降三分之一，至 1.49 億歐元（1.63 億美元）。
Ericsson對5G的積極度更高。2022年，Ericsson斥資 62 億美元收購Vonage，這是一家虧損的軟體公司，因擴大員工隊伍並蠶食了利潤。2023年計劃裁員 8,500 人，約佔 12 月份總數的 8%，以保護利潤率。
Nokia在企業（Enterprise）市場中對客戶的銷售正在蓬勃發展。Q1 Enterprise市場飆升62%，達到約5.66億歐元（6.2 億美元），這在很大程度上要歸功於與互聯網公司和組織建立自己的私人無線網路的業務。這意味著今天的企業業務約佔總銷售額的十分之一，而四年前僅為 5%。
此外，Nokia雲和網路服務部門的表現。它在本季度錄得 2000 萬歐元（2200 萬美元）的小額運營虧損，自 2021 年成立以來銷售額為 72 億歐元（79 億美元），僅賺取 3.23 億歐元（3.54 億美元）。諾基亞將此歸咎於轉變從軟體銷售到第一季度業績的“利潤率較低的硬體”業務，但該部門似乎正在為盈利而苦苦掙扎。
授權部門Nokia技術的季度業績，其營業利潤下降三分之一，至 1.49 億歐元（1.63 億美元）。
Key：
- Nokia將整個行動單元出售給三星，其價值可能約為100億美元，這將使Nokia失去其最大的市場，該市場占2023年公司總收入的44%。
- 然而，至2024年1月，Nokia股價已下跌約 30%，2024 年在最壞的情況下，其意味行動網路業務的營業利潤僅為8,300萬歐元（9,000 萬美元），低於 2022 年的 9.4 億歐元（10 億美元）。
- Ericsson在2024年1月發布的收益報告中誇耀其在歐洲、印度和北美市場份額的增長。在中國以外，其RAN市佔率從 2017 年的 33% 成長到 2022 年的 39%。
